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最新情报:年后钢价或将上涨!

发布时间:2019-02-01 访问:29次

快讯:受淡水河谷溃坝事件持续发酵的影响,昨夜连铁主力合约大幅拉涨,今晨贸易商一反常态,在开盘前,唐山地区PB粉600/605/615元/吨均有成交,呈持续上涨态势。连铁主力合约在开盘后迅速涨停。

螺纹钢自12月初以来上演了一轮淡季上涨的行情,同时库存连创新低,直至目前为止价格已一转前期颓势。面临已经到来的冬储,后期供需及库存会出现怎样走势?笔者就我网样本统计数据简单推测,仅供市场参考,不做为投资依据。

▌1、供应同比偏高,短流程降产明显

截止2019年春节前第二周,螺纹钢周产量为305万吨,环比下降16万吨,同比增加8万吨。从数据上可以看出,受年末废钢价格持续上行因素影响,电炉厂利润压缩严重,同时临近春节放假,近两周开始大量电炉出现季节性停产,因此产量出现明显下降。但同时从数据可以看出,由于今年供暖季限产影响较小,部分前期检修高炉厂近期已陆续开始复产,预计春节期间长流程钢厂产量仍有回升空间,短流程钢厂产量下降空间不大,螺纹钢周产量接近年内低值水平。

▌2、厂库维持下降,社库季节性回升

截止2019年春节前第二周,钢厂螺纹钢库存总量为173万吨,环比下降12万吨,同比减少28万吨。据了解,由于2018年钢厂利润情况整体好转,钢厂自储意愿明显下降,部分钢厂厂库前移至市场及站台、港口,厂内实物库存整体处于偏低水平。

截止2019年春节前第二周,螺纹钢社库存总量为444万吨,环比上升47万吨,同比减少74万吨。叠加上述钢厂库存,螺纹钢总库存为617万吨,环比上升36万吨,同比减少102万吨。据了解,由于2018年贸易环节整体利润水平偏低,为节省中间物流及装卸成本,钢厂直发资源占比大幅提升,除省会城市以外,二三四线接近项目附近的城市也有少量库存。以北材为例,2018年冬季南下地区由往年的上海、广州延伸至东部沿海的二三线城市,表外库存的增加使得社库统计处于偏低水平。

▌3、表消同比偏高,赶工迹象明显

据截止2019年春节前第二周,螺纹钢表观消费量为269万吨,环比下降20万吨,同比增加63万吨。在不考虑出口及在途资源的情况下,个人认为:由于2017年四季度多地出台“停工令”,导致个别地区在建项目被迫停工,而2018年四季度反对“一刀切”使得多地在建项目得以正常施工,这是四季度螺纹钢表观消费超预期的主要原因。

▌4、关于节后供需推算

通过对样本钢厂后期排产计划,以及节后消费模拟测算,个人认为:假设2019年春节之后螺纹钢消费维持2018年水平,则在正月十五之前,螺纹钢库存总量仍将低于去年同期,但由于供应基数整体偏高,节后第四周之后库存降幅将明显放缓。

综合以上,个人认为:

1、供应方面:虽然目前短流程钢厂近期大面积停产放假,但由于供暖季限产放松,长流程钢厂生产相对正常,预计螺纹钢周产同比平均高出20万吨左右;年后部分检修高炉陆续复产,预计产量基数还将继续上升。

2、库存方面:由于前期库存基数偏低,增速偏慢,预计节后第四周库存达到峰值,总量同比偏低,后期供应出现回升去库放缓,节后第六周开始库存整体高于去年同期。

3、需求方面:2017年11月开始,山东、山西、河北、天津、浙江多地有停工令,部分需求延期至2018年4月集中释放;2018年冬季无省份出台停工令,整体需求明显好于2017年冬季,同时部分地区赶工迹象明显,存在透支部分2019年春季需求的可能;另外,民工返乡延迟也将影响正常开工进度,预计年后需求释放不及预期。

4、价格预判:节后价格继续上行但空间有限,主要受库存持续增加压制,3月中下旬去库不及预计价格存在回落风险。

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