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    |本周18类主要工业品多数库存拐点已过
    时间:2020/3/15 22:17:06 浏览次数:

    随着国内各行各业复工复产进度开始加快,国内经济生产活动明显恢复。但由于行业正常供需节奏仍未完全恢复,部分行业库存持续累积,企业经营资金压力骤增,行业运行面临一定风险。基于此,上海钢联充分发挥全产业链贯通,全品种线覆盖的独有优势,本周继续就18类主要工业品的库存情况进行了调研。

    调研结果:

    1、截止3月13日,18大类工业品库存同比增加的品种有13个,较上周减少2个品种,其中部分品种库存压力仍较大,如普钢、不锈钢、聚氯乙烯(PVC)、尿素库存同比增幅均超60%,库存压力较大。

    2、截止3月13日,18大类工业品库存环比增加的品种有11个,较上周减少1个,除普钢、沥青、液化气等品种暂未出现库存拐点外,其他大部分工业品种库存拐点已过,不锈钢、尿素等库存环比明显下降。

    3、预计下周钢材五大品种总库存将达到4000万吨,春节以来累库增量较去年翻倍,达到2200-2300万吨。石化方面,液化石油气、沥青库存进一步累积,其他大部分品种库存持稳或小降;有色方面铝库存继续小幅增加,但仍低于去年同期,库存压力不明显;水泥行业随着下游消费逐步好转,熟料总库存或降至2000万吨左右,维持中高位水平运行。

    整体来看,前期持续累库的工业品库存拐点已到或即将到来,在本周多数工业品库存拐点已过的情况下,下周累库形势或继续好转。

    一、18大类工业品库存普遍偏高

    上海钢联对2266家工业原材料生产企业复工日度追踪数据显示,截止3月7日,行业开工率维持在75.2%,周环比提高3.9个百分点,且仍在持续改善,但行业产能利用率偏低,部分行业如钢铁、石化等产能利用率创近3年新低。由于工业品下游消费仍未全面恢复,如房地产、汽车等行业需求明显延后,导致主要工业品持续累库。上海钢联及旗下隆众资讯网、百年建筑网调研数据显示,截止3月6日,18大类工业产品总库存11314万吨,同比增加24.6%,周环比增加3.8%。不同工业品库存同环比调研情况如下图所示:


    据来源:上海钢联、隆众资讯、百年建筑

    二、不同行业品类累库情况有差异

    1、钢铁行业

    上海钢联调研数据显示,截止3月13日,钢材五大品种(螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中厚板)总库存3889万吨,周环比增加11万吨(增幅.3%),增速明显放缓,但仍较去年同期高出约1540万吨(增幅65.6%)。

    其中,钢材五大品种社会库存(中间流通环节)2599万吨,周环比增加71万吨(增幅6.5%),较去年同期增加748万吨(增幅40.4%),钢材五大品种的钢厂库存1290万吨,周环比减少60万吨(降幅4.5%),较去年同期高出约675万吨(增幅109.8%),库存压力仍较大。

    由于今年下游企业复工时间延后,导致整体钢材需求启动延后了3-5周,综合目前五大品种累库速度,预计今年库存峰值或出现在下周(3月20日),库存峰值3950万吨,较去年同期增加1730万吨左右(预估增幅约78%)。

    数据来源:上海钢联钢材事业部调研

    上海钢联调研数据显示,截止3月13日,不锈钢社会总库存(无锡、佛山市场)73.42万吨,周环比增加0.77万吨(增幅1.1%),较去年同期高出约29.86万吨(增幅68.5%)。

    数据来源:上海钢联我的不锈钢网

    当前无锡不锈钢社会库存正在积极消化当中,佛山不锈钢社会库存周环比小幅下降,市场在前一轮杀价过程中有部分成交。预计下周,不锈钢社会总库存将达到78.05万吨,和去年同期相比增加34.41万吨左右(增幅78.85%)。

    焦煤方面,截止3月13日,炼焦煤总库存1507万吨,较去年同期减少159万吨(降幅9.54%),较春节前减少330万吨,降幅20.56%。当前炼焦煤供应已基本恢复正常水平,需求复工较慢,下周库存或进一步累积。

    2、石化行业

    上海钢联旗下隆众石化网调研数据显示,截止3月13日,多数石化主要产品周环比库存已经出现下降,库存拐点已经到来,但同比而言,调研的大部分品种库存仍高于去年同期,如成品油、沥青、尿素、PVC等,同比增幅在10%-75%不等。预计后期随着需求的逐步恢复,主要石化产品库存增长的趋势将明显放缓,大部分石化产品在库存拐点出现后其库存或继续下降。具体数据如下:

    数据来源:隆众石化网


    数据来源:隆众石化网

    3、建材方面

    上海钢联百年建筑网调研数据显示,截止3月13日,水泥熟料总库存2127万吨,环比上周增加166万吨(增幅8.5%),较去年同期高出约414万吨(增幅24.2%)。

    本周全国样本水泥熟料生产企业开工持续向好,截止3月13日,水泥熟料企业开工率为44%,其中华东地区开工率最高,已接近五成。从下游需求来看,虽然工程项目陆续进入施工状态,但实际需求提升不明显,且混凝土企业的产销量较低,对水泥的采购需求有限。预计短期水泥熟料库存仍将保持中高位运行,整体库存在2000万吨上下。

    4、有色方面

    (1)电解铜

    上海钢联旗下我的有色网调研数据显示,截止3月13日,电解铜社会库存86.6万吨(含上海保税区库存),周环比减少4万吨(减幅4.4%),较去年同期下降4.4万吨(降幅4.7%)。目前电解铜厂基本维持正常生产,此前受到的硫酸胀库问题也有所缓解,铜冶炼企业复工率100%,产能利用率80%。虽然下游逐渐复工,但复产情况不理想,产能利用率较低,如铜杆、铜板带加工企业的复工率80%左右,产能利用率均不到40%。预计电解铜库存继续累积至3月27号左右,电解铜社会总库将达到93万吨,与去年同期相比增长4.1万吨(增幅4.7%),预计2020年春节期间电解铜库存累计增加超过50万吨(2019年库存累计增加26.5万吨)。

    (2)电解铝

    上海钢联旗下我的有色网调研数据显示,电解铝的社会库存161.8万吨,周环比增加11.5万吨(增幅7.7%),但较去年同期减少10万吨(降幅5.8%)。电解铝的厂内库存53.9万吨,周环比减少5.6万吨(降幅幅9.41%);电解铝社会总库存(包含期交所库存、非期交所库存和厂内库存)150.3万吨,周环比增加9万吨(增幅6.5%),较去年同期下降23万吨(降幅13.1%)。

    目前电解铝下游铝加工企业总体复工率85%以上,但产能利用率约45%左右,库存或继续累积至4月28号左右,届时电解铝社会总库将达到190万吨,与去年同期相比增加42万吨(增幅28%)。2020年春节之后电解铝库存累计增加超过125万吨(2019年库存累计增加45万吨)。

    (3)镍

    上海钢联我的有色网调研数据显示,截止3月13日,国内镍库存5.97万吨,环比上周减少0.05万吨(降幅0.88%),较去年同期减少0.09万吨(降幅1.5%)。目前国内品牌直接从产地出售,到上海仓库的量明显减少。同时由于进口亏损,进口量极少。整体库存呈现持续性小幅度下降。

    预计下周国内镍库存会持续降至5.75万吨,与去年同期相比减少0.16万吨,降幅2.7%。2020春节以来库存累计增加0.41万吨(2019年库存累计增加0.25万吨)。


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