钢厂资讯

你的位置:首页 > 钢厂资讯   信任是合作的开始,优质是长期合作的保证。

环保限产对钢材市场供给影响有多大?

发布时间:2018-12-22 访问:53次

继中美贸易摩擦暂缓、钢价顺势由超跌局面转变为拉升格局后,环保限产或加码的消息再次扭转了钢市的跌势格局,尤其是前期超跌的北京现货价格上周一周时间累计上涨120元/吨,同时,期货黑色系连续上涨,螺纹主力合约累计上涨85元/吨。毫无疑问,环保限产对于钢市影响利大于弊,对于价格的提升起到了推动作用,但从实际出发,采暖季环保限产对钢市的实际供给影响有多大?其能对钢价起到多少推升作用?我们从产能利用率角度来分析。

【螺纹产能利用率长期处于偏低水平运行】

图1 螺纹钢产能利用率季节性分析

2018年虽然螺纹钢的利润居高不下,但从产能利用率来看,全国的生产水平基本处于近四年来的最低,且较供给侧改革实施后的2017年也有一定差距。这主要是由于前期螺纹与钢坯之间的价差始终保持200-300元/吨,从盈利角度而言无明显获利空间,再加上时有环保限产的制约,调坯轧材企业复产积极性不高。然至四季度,随着钢价的大幅下跌,螺纹与钢坯之间的价差扩大,调皮轧材企业出现了获利机会产线纷纷复产,以至于采暖季螺纹产能利用率下降缓慢且高于2017年同期。(图1所示)

2018年全年,螺纹产能利用率均保持在一个相对偏低的状态运行,因此采暖季期间,全国螺纹产能利用率仅小幅下降后即接近2016、2017年的产能利用率69.5%左右的低值水平,也就是说即便是环保再加码,调皮轧材企业限产首当其冲,但其对钢市供给影响微乎其微,而全流程产线的生产已近全年低供给状态,产量供给继续下降的空间有限。

【热卷产能利用率下降空间亦有限】

图2 热轧产能利用率季节性分析

2018年钢厂暴利之年,全年热卷产能利用率维持在高位,普遍较2017同期高4-5个百分点,至采暖季,产能利用率下降依然缓慢,直至12月中旬,伴随钢价大跌,大部分钢厂的利润由正转负,产能利用率才有加速下降之势。截至发稿,热轧产线产能利用率下降至76.21%达到2017年同期水平,距离2017年采暖季低点不足2个百分点,由此来看,环保继续从严,热轧产能利用率继续下降的空间也较为有限。图2所示。

【中厚板产能利用率有下降空间】

图3 中厚板产能利用率季节性分析

同样,钢厂的暴力使得中厚板产能利用率维持在近四年以来的高位水平,尤其是春节过后,钢厂供给低量导致市场供不应求,价格高位运行,至四季度初,价格高位及需求转差导致贸易商恐高情绪蔓延、订货积极性不高,钢厂已开始被动减产,中厚板的产能利用率既有下滑迹象,随后采暖季环保限产、钢厂钢价大跌中厚板利润迅速收缩甚至倒挂,中厚板产能利用率继续下降。图3所示,目前中厚板产能利用率为67.71%,接近全年相对偏低的水平,但与历年同期相比仍维持在一个相对高位,距离2017年采暖季期间的低值查4个百分点,如弱采暖季限产继续加大力度,至少从数值上来看,中厚板产能利用率仍有继续下降的空间。

【结论】

2018年环保限产政策有所放松,尤其是严禁地方政府“一刀切”的行为,使得采暖季钢厂的生产力度普遍要强于去年同期,由此,业内普遍认为,后期即便是环保限产加码,也不会超过去年水平。由此,结合上述分析,采暖季期间,环保限产政策对于钢厂的减产存在一定影响,但从实质效果来看,钢价大跌、钢厂利润萎缩才是产能利用率下降、钢厂减产的最直接的减力因素。目前市场最有代表性的两个产品——螺纹钢、热卷产能利用率普遍降至去年同期水平、且已接近去年采暖季期间的低值,后期环保限产加码,产能利用率继续下降的空间也较为有限。对比2017年采暖季期间各产品产能利用率低值,笔者将各品种周产量可减少量进行计算以供参考,参考表4。

螺纹 热轧 中厚板
2018年当前值 71.15% 76.21% 67.71%
2017年采暖季低值 69.51% 74.82% 63.50%
产量下降绝对差值(万吨) 7.48 5.43 6.82

表4 各品种周产量下降绝对差值

因此,对于环保限产政策市场应理性对待,尤其是在北方需求客观减少的现状下,钢厂供给减量仅仅是对冲需求的减少,对钢价产生支撑或者小涨助力的作用,但从未来北方市场将面临被动冬储的实际情况出发,不宜过渡炒作、盲目拉涨。


返回